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Aperçu de la Fed : les prix de l’or et les perspectives du dollar américain dépendent des orientations de Powell

Phelix gores
news
July 26, 2023

POINTS CLÉS DE LA RÉUNION DU FOMC DE JUILLET :

  • La Fed devrait relever ses taux d’intérêt de 25 points de base à 5,25%-5,50%
  • Avec une hausse d’un quart de point entièrement intégrée, l’attention devrait être portée sur la feuille de route du resserrement
  • Powell est susceptible de donner des conseils sur les perspectives politiques lors de sa conférence de presse
La Réserve fédérale conclura sa réunion de politique monétaire de juillet mercredi après-midi. Wall Street s’attend à ce que le FOMC reprenne sa campagne de hausse après une interruption d’un mois, augmentant son taux de référence de 25 points de base à une fourchette de 5,25% à 5,50%, la fourchette la plus élevée depuis 2001. Cette décision est entièrement intégrée, donc ce ne serait pas une forte source de volatilité en soi. Pour cette raison, les orientations politiques devraient être au centre des préoccupations des commerçants et des investisseurs. Aucun résumé des projections économiques ne sera fourni cette fois, mais Jerome Powell tiendra, comme à son habitude, une conférence de presse suite à l’annonce de la décision de la banque centrale. Bien que le rapport sur l’IPC américain plus faible que prévu pour juin plaide en faveur d’une position moins agressive, le président de la Fed pourrait être enclin à offrir un message belliciste pour empêcher les conditions financières de trop se détendre et pour maintenir l’option au cas où l’inflation reprendrait dans les mois à venir, lorsque les effets de base disparaîtront des données annuelles. Si Powell indique que davantage de travail est nécessaire pour rétablir la stabilité des prix et signale qu’une autre hausse est à venir, les attentes concernant le taux terminal de la Fed vont augmenter, ce qui stimulera les rendements du Trésor, en particulier ceux situés à l’extrémité avant de la courbe. Selon les données du marché à terme, les positions baissières contre le dollar américain ont atteint des niveaux extrêmes ces dernières semaines, de sorte que de nombreux spéculateurs pourraient être pris à contre-pied et contraints de couvrir leur transaction à perte en cas de résultat belliciste, déclenchant une courte compression. Une courte compression pourrait déclencher une forte reprise du dollar américain, ce qui aurait un impact négatif sur les métaux précieux. Cela pourrait signifier des pertes pour l’or (XAU/ USD ) et l’argent (XAG/USD) à court terme, mais ne se traduirait pas nécessairement par une vente massive dans l’espace, car même si les décideurs politiques augmentent encore, le cycle de normalisation est sans aucun doute presque terminé dans l’état actuel des choses. Bien que moins probable, les traders devraient également envisager un scénario dans lequel Powell abandonne sa rhétorique belliciste et adopte un ton plus doux. Si le chef du FOMC semble évasif à propos d’un resserrement supplémentaire et fait allusion à une approche fortement dépendante des données à l’avenir, les marchés pourraient tenter d’anticiper le cycle d’assouplissement suivant, entraînant la faiblesse des États-Unis. Ce serait positif pour l’or et l’argent.

DÉCISION FÉDÉRALE À VENIR

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