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Comment le dollar américain réagira-t-il à la décision de la Fed sur les taux la semaine prochaine ?

Phelix gores
news, Trading Forex
September 15, 2023

SCÉNARIOS SUR LE DOLLAR AMÉRICAIN AVANT LE FOMC – POINTS DE DISCUSSION :

  • La tendance haussière à court terme du dollar américain reste intacte avant la réunion du FOMC .
  • Il est fort probable que la Fed maintienne ses taux inchangés la semaine prochaine.
  • L’énoncé des projections économiques pourrait être particulièrement intéressant.
  • Comment le billet vert est-il susceptible de réagir ?
Les prix du marché basés sur l’outil CME FedWatch suggèrent que la Réserve fédérale américaine devrait maintenir le taux des fonds fédéraux stable lors de sa réunion des 19 et 20 septembre. La modération de l’inflation sous-jacente (malgré la hausse de l’IPC global le mois dernier), le refroidissement des conditions du marché du travail et la stabilisation du marché immobilier plaident en faveur d’une pause. Dans le même temps, le président de la Fed, Powell, sera probablement équilibré dans son évaluation, mettant l’accent sur la dépendance aux données en ce qui concerne l’orientation politique à court terme. Son message pourrait être similaire à celui qu’il a prononcé à Jackson Hole le mois dernier, où il a laissé la porte ouverte à un nouveau resserrement afin de freiner une inflation encore élevée et une croissance supérieure à la tendance . La plus grande question est de savoir si la Fed en a fini avec les hausses de taux. De récentes données macroéconomiques solides augmentent les chances d’une résurgence de l’activité économique, augmentant ainsi le risque de nouvelles pressions sur les prix. Par conséquent, même si la décision sur les taux de septembre pourrait être une affaire conclue, la réunion de novembre pourrait être une décision serrée. À cet égard, les données sur les salaires et l’IPC du mois prochain seront cruciales avant la réunion du FOMC du 1er novembre. L’accent principal sera mis la semaine prochaine sur le résumé des projections économiques (SEP) qui sera publié en même temps que la déclaration du FOMC de septembre. En particulier, le taux directeur médian pour 2023 pourrait afficher une hausse supplémentaire de 25 points de base, à 5,50 %-5,75 %, conformément à l’évaluation de juin. Un intérêt accru porterait sur la question de savoir si la prévision du taux directeur médian pour 2024 est augmentée par rapport au 4,6 % projeté en juin. Du point de vue du marché, le SEP pourrait être un moteur clé. Même une hausse de 25 points de base laisserait encore un écart d’environ 50 points de base par rapport aux prix accommodants actuels du marché pour 2024. Toute mesure supérieure à cela serait perçue comme plutôt belliciste, déclenchant une réévaluation des prix accommodants du marché l’année prochaine, ce qui ferait grimper le dollar à l’échelle mondiale. En revanche, si les projections du taux directeur médian pour 2024 restent inchangées, la hausse du dollar pourrait prendre une pause. Toutefois, tout recul pourrait être temporaire, le temps que l’économie américaine surpasse celle du reste du monde.

Indice DXY (USD) Graphique sur 240 minutes

image1.png Sur les graphiques techniques, comme souligné dans la mise à jour précédente, la pression haussière à court terme reste intacte après l’indice DXY (indice USD). Voir « Le dollar américain lutte contre la résistance au milieu du ralentissement des données ; EUR/USD, GBP/USD, USD/CAD », publié le 5 septembre. La séquence hauts-hauts-bas plus élevés de juillet, associée à des cassures au-dessus de deux niveaux de résistance vitaux sur le graphique journalier renforce la tendance haussière à court terme.

Graphique journalier de l’indice DXY (USD)

image2.png L’indice teste désormais une forte résistance au plus haut de mars d’environ 106,00. Alors que l’élan sur les graphiques journaliers s’est aplati alors même que l’indice a progressé, suggérant une fatigue dans le rallye, une cassure décisive au-dessus de 106,00 serait significativement haussière pour le dollar américain. À la baisse, seule une cassure en dessous de 102,50-103,00 augmenterait les chances que l’indice DXY ait atteint un sommet.
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